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El petróleo arrancó la semana a la baja. El Brent, el crudo de referencia internacional con el que se fija el precio de buena parte de los barriles del mundo, abrió este lunes 9 de noviembre en torno a 97,5 dólares por barril. El Intermedio de Texas Occidental (WTI), la referencia de Estados Unidos, rondó los 90,5 dólares. Con el paso de las horas, la caída se profundizó: en la tarde, el Brent llegó a cotizar cerca de 93,3 dólares, según economies.com y JournalArta. Fue un retroceso cercano al 5 % en un solo día.
El detonante fue político. El presidente estadounidense, Donald Trump, afirmó el domingo en una entrevista telefónica con CNN que es “altamente improbable” que ordene nuevos ataques contra Irán mientras avancen las conversaciones para poner fin al conflicto. Trump había insinuado que podría retomar la ofensiva tras las elecciones legislativas del 3 de noviembre. Sin embargo, hasta ahora no hay señales de una operación militar a gran escala, según recogió CNBC.
¿Por qué eso abarata el barril? Cuando hay guerra en una zona productora, los precios incorporan una “prima de riesgo geopolítico”, un sobreprecio que pagan los compradores por el temor a que se corte el suministro. Si ese temor se reduce, la prima se desinfla. Ole Hansen, analista de Saxo Bank, resumió que el crudo sigue cayendo por la esperanza de un acuerdo entre Washington y Teherán más que por avances concretos, de acuerdo con GV Wire.
El riesgo no ha desaparecido. Tanto Estados Unidos como Irán han reportado ataques contra buques en el estrecho de Ormuz o en sus alrededores. Por ese paso marítimo sale buena parte del crudo del golfo Pérsico. Teherán ha advertido que respondería contra objetivos estadounidenses e israelíes si hay una escalada, reportó Offshore Technology.
La semana pasada ya había sido histórica. El Brent se desplomó 17%, su mayor caída semanal desde el inicio de la pandemia de COVID-19 y la más grande en términos absolutos desde 1988, según datos de LSEG citados por CNBC.
Más barriles que compradores
Al alivio geopolítico se suma un dato de fondo. El banco JPMorgan estima que el mercado mundial volvió a tener superávit, es decir, que se produce más petróleo del que se consume. Según sus cálculos, recogidos por Oil & Gas Journal, el excedente fue de 1,1 millones de barriles diarios (bpd) en septiembre y subió a 1,4 millones de bpd en octubre. Esa cifra se acerca al promedio de 1,3 millones de bpd registrado en 2025.
Dos fuerzas explican el giro. Por un lado, las exportaciones de Medio Oriente se recuperaron hasta unos 20,7 millones de bpd en octubre, desde un mínimo de 9,8 millones en marzo. Aun así, siguen por debajo de los niveles previos a la guerra, que comenzó a finales de febrero. Por el otro, la demanda global habría caído unos 3,3 millones de bpd desde el inicio del conflicto, en parte porque los precios altos frenaron el consumo.
No todos coinciden. En su informe de octubre, la Agencia Internacional de Energía (AIE) proyectaba un déficit de unos 1,8 millones de bpd para el cuarto trimestre de 2026, lo que muestra que el balance del mercado sigue en debate.
América Latina, en la foto
JPMorgan señala que la producción latinoamericana es hoy alrededor de 1,5 millones de bpd mayor que hace un año, impulsada por Brasil, Venezuela, Guyana y Argentina, de acuerdo con Oil & Gas 360. Es decir, la región ayudó a llenar el mercado que ahora presiona los precios a la baja.
Para Venezuela, el efecto es directo. Según la OPEP, la producción del país rondó los 1,2 millones de bpd en agosto, con un alza de casi 30 % en lo que va de año, reportó El Diario. Con un barril más barato, cada uno de esos barriles deja menos dinero. Eso reduce el flujo de caja de Petróleos de Venezuela, es decir, el efectivo disponible para pagar operaciones, mantenimiento y deudas.
El impacto también alcanza a proyectos nuevos en Argentina, con Vaca Muerta, y en Brasil, con sus campos en aguas profundas. Estas inversiones se planifican con un precio de referencia en mente. Si el barril baja de forma sostenida, los retornos se estrechan y algunas decisiones podrían postergarse.
Por ahora, el mercado mira dos señales: si las conversaciones con Irán se concretan en un acuerdo firme y si el tráfico por Ormuz se normaliza. De eso dependerá si la caída es pasajera o el inicio de un nuevo ciclo de precios bajos.
