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Víctor Julio Flores Rojas – En el marco del ordenamiento jurídico-financiero venezolano, el Decreto N° 2.176 con Rango, Valor y Fuerza de Ley del Mercado de Valores representa la pieza central sobre la cual gira la intermediación de recursos, el financiamiento corporativo y la supervisión bursátil en el país. De este ámbito de aplicación quedan exceptuados únicamente los títulos de deuda pública y los de crédito emitidos conforme a la legislación bancaria y del Banco Central de Venezuela (BCV), así como los excluidos por leyes especiales.
El objetivo primordial de esta normativa es regular y supervisar el funcionamiento del mercado de valores, permitiendo canalizar de manera eficiente el ahorro de los inversionistas, tanto públicos como privados, hacia el sector productivo y el desarrollo nacional. Con este articulado, el Estado venezolano establece un marco integral de protección al inversionista fundamentado en principios de transparencia, acceso equitativo a la información financiera y la correcta ejecución de los procesos de colocación y negociación.
Bajo este esquema, el mercado bursátil venezolano opera mediante directrices diseñadas para garantizar la eficiencia operativa y el resguardo de los intereses patrimoniales y económicos de las personas naturales y jurídicas que destinan sus excedentes a la inversión. En este contexto, un hito clave en la consolidación del sector fue la promulgación de la Resolución N° 062-2008 por parte de la entonces Comisión Nacional de Valores (actual Superintendencia Nacional de Valores – SUNAVAL), mediante la cual se aprobó el Reglamento de Inscripción, Negociación y Liquidación de Valores en la Bolsa de Valores de Caracas, C.A.
Este instrumento, dictado por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de Caracas (BVC) y ratificado por su Asamblea de Accionistas celebrada el 28 de marzo de 2008, actúa junto al Reglamento General de la BVC como la columna vertebral del funcionamiento operativo y normativo de la principal plaza bursátil venezolana. Ambos reglamentos constituyen una lectura obligada y fundamental para empresarios, emisores y profesionales del área financiera que buscan incursionar (con éxito y rigurosidad legal) en el mercado de capitales venezolano.
Es así como, en el marco de la transformación que vive el ecosistema financiero nacional, el mercado de valores expone tres ejes fundamentales, Confianza, Transparencia y Captación de Capital, frente a los desafíos del futuro cercano. La recuperación de la certidumbre es y será la piedra angular del sector.
El trabajo conjunto entre la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL), la Bolsa de Valores de Caracas (BVC), la Cámara Nacional de Intermediarios del Mercado de Valores (CANIMEV), las casas de bolsa y las sociedades de corretaje autorizadas se ve fortalecido con este marco regulatorio sólido que protege el capital de personas naturales e institucionales.
Por su parte, la rendición de cuentas y la divulgación oportuna de información y estados financieros, resultan indispensables para el crecimiento del mercado. Esta labor se acompaña de la actividad realizada por la Caja Venezolana de Valores (CVV), institución que asegura la trazabilidad y la liquidación eficiente de los títulos negociados.
Asimismo, desde 1995 el país cuenta con la oportunidad de internacionalizar la operatividad y visibilidad de las empresas que realizan oferta pública en Venezuela, mediante la asignación del International Securities Identification Number (código ISIN), el cual identifica de forma única los valores emitidos. Dichos códigos son difundidos a nivel global a través de la Asociación de Agencias Nacionales de Numeración (ANNA, por sus siglas en inglés), cuya secretaría y sede administrativa se encuentran registradas en Bruselas, Bélgica.
Nuestro ecosistema sigue sumando miles de nuevos inversionistas que han vuelto la mirada al mercado local como un refugio de valor y una oportunidad de rendimiento. Es por ello que la estructura y el marco regulatorio del mercado de valores en Venezuela siempre serán nuestra mejor carta de presentación.
